브라질은 중남미에서 큰 제조업 기반을 갖춘 나라다. 2025년 4월 브라질 상파울루에서 열린 중남미 최대 자동차부품 전시회 오토멕(Automec)을 참가자들이 둘러보고 있다. 추주은 제공


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“나는 언제 양보하고 언제 버텨야 하는지 안다.” 2025년 10월 말레이시아 쿠알라룸푸르에서 미국-브라질 정상회담 직후 루이스 이나시우 룰라 다시우바 브라질 대통령이 기자들에게 남긴 말이다. 외교 수사를 넘어 브라질 경제의 작동 황금성릴게임사이트 방식을 요약한 표현이기도 하다.
외부 충격에도 크게 흔들리지 않는 내구성의 배경에는 내수 중심의 경제구조와 인플레이션이 만들어낸 브라질 경제 특유의 ‘리듬’이 있다. 미국 대통령 도널드 트럼프의 관세 압박에 여러 나라가 난색을 보이며 곧장 협상을 위한 비용을 계산할 때, 브라질은 오히려 느긋했다. 브라질 경제는 어떻게 독특한 내구성을 갖 골드몽 게 됐고, 동시에 그 강점이 어떻게 성장 전환을 늦추는 제약으로 작동하는지 살펴보자.
안으로 순환하는 내수의 리듬

브라질을 이해하려면 바깥보다 안을 먼저 봐야 한다. 인구 2억2천만 명이 만드는 거대한 내수는 브라질 경제의 축이다. 2024년 기준 브라질의 무역의존도는 국내총생산(GDP)의 36% 황금성슬롯 수준으로, 한국의 절반에도 못 미친다. 반대로 가계 최종소비지출은 GDP의 약 64%에 달해 세계 최대 내수시장인 미국과 비슷한 수준이다.

브라질의 공장들은 수출 물량이 아니라 국내 수요를 기본 단위로 삼는다. 브라질은 자동차, 가전, 화학, 식품, 의약품 등 대부분의 제품을 국내에서 만들어 국내에서 소비하는 제조업 강 골드몽릴게임릴게임 국이다. 수입의존도가 낮고 필수재 상당 부분이 국내 공급망으로 조달되기 때문에 거시경제의 급격한 변동이 가계와 고용으로 전달되는 속도가 상대적으로 느리다.
이 완충장치의 기원은 1950년대 후반, 주셀리누 쿠비체크 정부의 ‘50년의 발전을 5년 안에’(50 anos em 5)라는 국가 실험으로 거슬러 올라간다. 1956년 대통령이 된 쿠비 릴게임바다신2 체크는 이전까지 농업국가이던 브라질을 5년 안에 공업국가로 바꿔놓겠다는 큰 포부를 담은 역사적 계획을 발표했다.
이 시기부터 브라질은 외국자본 유치와 내수 수요를 결합했고, 이에 철강·화학·자동차 같은 중추 산업이 급속히 성장했다. 1950년대 후반부터 포드·폴크스바겐 등 주요 자동차기업이 브라질에 현지 생산 공장을 설립했다. 1969년에는 현재 세계적 항공기 제조사로 성장한 엠브라에르가 탄생했다. 이후 1970년대까지 이어진 ‘수입대체 산업화’ 전략을 통해 브라질은 중남미에서 보기 드문 ‘제조업 생태계’를 구축했다. 오늘날 ‘외부 충격에 느리게 반응할 수 있는’ 체질은 여기서 시작됐다.
브라질 경제의 두 번째 완충장치는 ‘인플레이션이 설계한 통화정책’이다. 브라질은 1980년대 초반부터 1994년 마지막 화폐개혁 전까지 연평균 890% 가까운 초인플레이션을 겪었다. 특히 1990년에는 물가상승률이 2900%를 넘기며 사실상 통화 기능이 마비되는 수준에 이르렀다. ‘자고 일어나면 슈퍼마켓의 제품 가격이 바뀌었다’고 그때를 회상하는 브라질 국민에게 인플레이션은 단순한 경제지표가 아니라 피부에 새긴 기억이다. 1994년 헤알화 도입 이후, 브라질 정부는 물가안정을 위해 지난 30년간 어떤 국가보다도 더 급진적인 금리정책을 유지했다. 2025년 10월 현재 브라질 기준금리는 15.0%로, 물가상승률을 뺀 실질금리로 치면 튀르키예에 이어 세계 2위다.
특징적인 점은, 기준금리가 15%에 이르러도 가계경제가 쉽게 흔들리지 않는다는 것이다. 이는 초인플레이션을 겪으며 축적된 ‘충격 분산형 금융구조’ 덕분이다. 예금·대출·카드할부 등 주요 금융상품의 설계가 기준금리와 연동돼, 금리 변동이 특정 계층에 집중되지 않고 경제 전반에 고르게 분산된다. 또한 임대료·급여·장기계약에 물가연동(indexation) 조항이 관행적으로 포함되면서 외부 충격이 생활경제에 전면적으로 파고드는 속도 역시 늦춰진다.



고금리와 변동성에도 부동산은 여전히 브라질 자산가의 대표적인 인플레이션 방어 수단이다. 상파울루 도심의 스카이라인. 추주은 제공


이 구조적 회복탄력성은 부동산시장에서 특히 두드러진다. 2024년 10월, 상파울루의 주택 매매 건수는 1만1397건으로 사상 최고치를 경신했다. 기준금리가 15%에 이르는 고금리 환경임에도 거래가 위축되지 않은 배경에는 초인플레이션 시기를 거치며 부동산이 ‘인플레 방패’이자 ‘가치 저장 자산’으로 자리 잡은 경험이 있다. ‘고금리 기조 속 부동산 활황’이라는 역설적 현상은 단순한 예외가 아니라, 위기의 시간을 통과하며 체화된 브라질 경제의 독특한 메커니즘을 보여준다.
내구성의 역설

브라질 경제는 외부 충격에 쉽게 흔들리지 않는 특성이 있다. 무역의존도가 낮아 관세나 글로벌 수요 변화의 영향이 제한적이며, 강한 내수시장 덕분에 금리가 오르더라도 소비가 급격히 위축되지 않는다. 환율변동도 고금리 기조가 외화 유출을 억제하고, 자급적인 공급망을 통해 가격충격이 소비자에게 서서히 전달되면서 완화된다.

이런 ‘내구성’은 동시에 성장 속도를 늦추는 요인이 되기도 한다. 고금리 환경은 기업이 설비를 교체하거나 자동화에 투자하고 연구·개발(R&D)을 확대할 여력을 줄인다. 이로 인해 제조업의 생산성 향상이 더뎌지고 혁신 주기도 길어져 ‘중진국 함정’이 장기화할 가능성이 있다. 다시 말해, 외부 충격에는 강하나 성장을 위한 ‘가속의 여지’가 좁아진 셈이다.
브라질의 기술 축적이 더디게 진행된 배경에는 1950~1960년대 산업화 모델이 남긴 유산도 있다. 쿠비체크 시대부터 본격화된 산업화는 공장 설립과 생산능력 확장에는 성공했지만, 핵심 기술과 설계 역량의 내재화까지 이어지지는 못했다. 한국이 전후 복구기부터 국내 기업 중심의 수출지향 전략을 통해 ‘자체 설계·자체 생산’ 체계를 키운 것과 달리, 브라질은 거대한 내수와 자원을 기반으로 다국적기업의 현지 생산을 끌어들이는 수입대체형 경로를 택했다.
그 결과 브라질의 제조업 자체는 자리 잡았지만, 표준·설계·핵심공정의 지식재산소유권은 여전히 국외 본사에 남아 있는 경우가 많다. 오늘날 지엠(GM), 현대, 비야디(BYD)가 브라질에서 자동차를 생산하지만 브라질 자국 브랜드의 완성차 기업이 없는 이유가 여기에 있다. 생산 기반은 강하지만 기술 내재화 속도가 상대적으로 느린 구조적 비대칭이 누적된 것이다.
브라질은 ‘황금알을 낳는 거위’는 아니다. 하지만 준비된 기업에는 ‘마르지 않는 샘’이 될 수 있다. 단기 물량 밀어넣기식 수출은 관세·물류비·세금·환율 등 여러 변수에 쉽게 흔들린다. 반면 오래 남아 현지 생태계에 안착하는 전략으로 접근하면, 2억 명의 안정적 내수시장을 지속 가능한 수익으로 전환할 수 있다.
브라질에서는 ‘판매하고 끝’이 아니라 ‘정착형 모델’이 필요하다. 특히 산업기계, 자동차부품, 의료기기처럼 설치와 유지보수가 필요한 제품은 브라질에 조립·사후관리(A/S)·부품공급 거점을 두고 ‘판매→설치→유지보수→반복 수익’ 구조로 전환하는 편이 유리하다. 단순 딜러십보다 서비스·부품 매출이 올라갈수록 단가 압박에서도 자유로워지기 때문이다.
현지 파트너십 기반으로 현지 시장에 연착륙하는 것도 효율적인 접근이다. 브라질의 세금, 물류, 인증, 노무 등은 외국 기업이 홀로 넘기엔 높은 진입장벽이다. 따라서 조립 및 현지화를 위한 합작투자(JV) 설립이나, 중견 제조·유통사 인수·합병(M&A)을 통해 ‘시간을 돈으로 사는’ 전략이 효과적이다. 초기부터 인증·유통·사후관리·세금 처리에 강점을 가진 파트너를 확보하면, 진입 리스크는 줄고 조기 수익화도 가능해진다.
마지막으로 환율·금리 리스크는 구조적으로 분산해야 한다. 헤알화는 세계에서 환율변동성이 큰 통화 중 하나이고, 브라질은 고금리 시장이다. 계약에는 인플레이션·환율 연동 조항을 넣어 리스크를 분산하고, 이익 송금도 한 번에 하지 말고 시차를 두고 나눠 처리해야 급변동 위험을 줄일 수 있다. ‘환차손을 줄이는 것이 곧 이익을 지키는 일’임을 잊지 말아야 한다.
신산업 정책

브라질 경제는 오랫동안 ‘버티는 힘’으로 설명됐다. 거대한 내수, 변동성에 강한 금융시스템, 위기 속에서도 균형을 유지하는 회복력은 이 나라만의 생존 방식이었다.

이제 브라질은 그 ‘버팀’ 위에 새로운 산업구조를 세우고 있다. 2024년 발표한 ‘브라질 신산업정책’(Nova Indústria Brasil)은 탈탄소·에너지전환, 산업 디지털화, 기술 주권 확보를 핵심 미션으로 설정하고 총 4600억헤알(약 125조7천억원) 규모의 공공·민간 투자를 통해 산업체계를 재편하고 있다. 이런 전환 속에서 항공기 제조사 엠브라에르는 도심항공모빌리티(UAM)와 지속가능항공연료(SAF) 등 차세대 항공 기술로 사업 영역을 확장하고 있다. 금융 부문에서도 중앙은행의 실시간 결제 시스템 픽스(Pix)의 도입으로 디지털 기반의 투명성과 포용성을 높이며 산업 전반에서 디지털 전환이 가속되고 있다.
지금 브라질은 ‘버팀의 경제’에서 ‘축적의 경제’로 조용히 이동 중이다. 트럼프의 관세 압박에도 자기 리듬을 잃지 않는 나라, 그 리듬에 맞춰 긴 호흡으로 속도보다 지속성을 설계하는 것, 그것이 브라질을 읽는 가장 현실적인 태도다. 브라질에서 한국 기업의 시야는 길고 넓어야 한다.
추주은 KOTRA 상파울루무역관 차장 jechoo@kotra.or.kr 기자 admin@gamemong.info