기업가치 1천조원의 오픈AI(사진=연합뉴스)


챗GPT 개발사 OpenAI가 총 1100억달러(약 160조원) 규모의 신규 투자 유치를 마무리했다고 27일(현지시간) 밝혔다. 회사 역사상 최대 규모로, 기업 가치는 신규 자금 유입 이전 기준 7300억달러(약 1000조원)로 평가됐다.
그러나 이번 초대형 투자 라운드를 두고 월가 일각에서는 이른바 ‘자전 거래’(circular deal) 성격이 짙은 것 아니냐는 의구심이 다시 고개를 들고 있다.
투자자이자 인프라 공급자

릴짱릴게임 이번 라운드에서 아마존이 500억달러, 소프트뱅크그룹이 300억달러, 엔비디아가 300억달러를 각각 투자했다.

문제는 이들 기업이 단순 재무적 투자자가 아니라는 점이다. 이들은 AI 서비스 운영에 필수적인 클라우드 인프라와 반도체를 공급하는 핵심 업체들이다.
오픈AI는 이번 발표와 함께 아마존과 전략적 바다이야기게임다운로드 파트너십을 체결하고 Amazon Web Services(AWS) 데이터센터 인프라 및 자체 AI 칩 ‘트레이니엄(Trainium)’을 활용하기로 했다고 밝혔다. 또 엔비디아와는 차세대 추론 컴퓨팅 역량을 확보했다고 설명했다.
결국 막대한 투자를 단행한 기업들이 자사 클라우드와 칩 사용 확대라는 실질적 이익을 동시에 확보하는 구조라는 점에 손오공게임 서 “투자금이 다시 투자자 기업의 매출로 돌아가는 구조 아니냐”는 지적이 나온다.
기업가치 급등...4개월 만에 1.5배

오픈AI의 기업 가치는 지난해 10월 5000억달러에서 이번에 7300억달러로 뛰었다. 불과 4개월 만에 약 1.5배 상승한 셈이다.

AI 바다이야기꽁머니 산업의 성장성을 감안하더라도, 단기간 내 급격한 가치 상승이 적정한지에 대한 논란도 재점화되고 있다. 일각에서는 “전략적 이해관계를 공유하는 기업들끼리의 대규모 자금 투입이 기업가치 상승을 떠받치고 있는 것 아니냐”는 분석도 나온다.
MS·아마존·엔비디아, 복잡해진 구도

오픈AI의 최대 투자자였던 바다이야기프로그램다운로드 Microsoft는 이번 투자 이후에도 양사 관계에 변화가 없다고 밝혔다. 양사는 공동 성명을 통해 협력 조건이 유지된다고 강조했다. 하지만 마이크로소프트 역시 최근 오픈AI 경쟁사인 엔트로픽(Anthropic)의 투자 라운드에 참여했다. 아마존 또한 앤트로픽의 초기 투자자다.

이처럼 주요 빅테크 기업들이 경쟁 AI 기업들에 교차 투자하는 구조가 이어지면서, 업계에서는 “AI 생태계가 경쟁이라기보다 상호 지분과 인프라 계약으로 얽힌 복합적 이해관계 네트워크로 변하고 있다”는 평가도 제기된다.
전략적 투자냐, 순환 구조냐

물론 오픈AI 측은 이번 투자가 기술 고도화와 인프라 확충을 위한 전략적 협력의 일환이라는 입장이다. AI 모델 개발과 대규모 추론 서비스에는 막대한 컴퓨팅 자원이 필요하며, 이를 안정적으로 확보하기 위해 글로벌 인프라 기업들과 협력하는 것은 자연스러운 수순이라는 설명이다.

그러나 투자자들이 동시에 핵심 공급자라는 점, 그리고 투자 직후 해당 인프라 사용 확대 계획이 발표됐다는 점에서 ‘자전 거래’ 논란은 쉽게 가라앉지 않을 전망이다.
AI 산업의 고성장 스토리가 이어지는 가운데, 이번 초대형 투자 유치가 기술 혁신의 촉매제가 될지, 아니면 거품 논쟁의 불씨가 될지는 시장의 냉정한 검증에 달려 있다는 지적이 나온다.
이규화 기자 david@dt.co.kr